美股周报：二次通胀担忧发酵，央行加息预期重塑
本周全球市场受二次通胀隐忧与美联储紧缩预期升温的主导，美股四大指数全周集体收跌，呈现“小盘防御衰退、蓝筹与AI硬件抗跌”的分化特征。受柴油等能源价格走高拉动，美国PPI与CPI数据均超预期，推动市场对美联储9月加息25个基点的定价骤升，美债收益率高位震荡压制风险资产估值。下周最关键的验证点在于9月16日FOMC利率决议及点阵图对终端利率的指引。
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市场周报
美股周报：非农意外收缩降息预期升温，地缘再显波澜掩盖科技强劲反弹
本周美股在非农就业意外收缩引发的降息预期升温以及AI财报催化下强劲反弹，三大股指创下4月中旬以来最佳单周表现，纳指以5.2%领涨。成长风格显著跑赢，对冲基金平仓压制解除叠加龙头业绩利好推动科技股重估。尽管周初油价因外交传闻大跌，但周末伊朗重申封锁海峡与炼油厂遭袭使地缘风险再度抬头。下周市场核心验证点在于美国7月CPI数据及通胀粘性对降息路径的约束。
市场周报
美股周报：科技变现分化与央行鹰派分歧
本周美股三大指数集体走高，纳指在云服务变现推动下领涨，但小盘股受制于高利率预期滞涨。市场主导变量由AI硬件成本转向软件与云端变现能力，同时美联储内部鹰派分歧加剧。周末中东地缘局势由空袭威胁转向外交谈判，原油溢价预计承压。下周市场最关键验证点在于美伊谈判进展及美国7月非农就业报告。
市场月报
美股月报｜2026年7月：AI资本开支回报变现分化，中东局势推升次生通胀风险
2026年7月美股高位震荡与结构轮动。三大股指走势分化，科技巨头因AI资本开支变现分化引发调整，资金向防御、价值及能源板块转移。中东局势升级推升原油大涨15-20%，结合关税上调加剧次生通胀风险。美联储7月按兵不动但内部出现3票加息反对票，美债收益率走高压制估值。跨资产表现验证了市场对通胀粘性与高利率维持更久的担忧。下月核心验证点为7月非农就业、7月CPI通胀及杰克逊霍尔央行年会讲话。
市场周报
美股周报：科技巨头 Capex 激增引担忧，原油破百与通胀再燃加剧紧缩预期
本周美股全线回调，纳指重挫领跌，主导变量为AI巨头高额资本开支引发的回报周期担忧，以及美伊局势升级导致油价升破100美元并推升通胀与美联储加息预期。市场风格由成长向防御轮动，风险偏好收缩。已经证实的事实包括Alphabet上调Capex与初请失业金降至历史低位，而编辑判断为高估值科技股仍面临阶段性去估值压力。下周最关键的验证点为美联储FOMC利率决议及微软、Meta等科技巨头财报。
市场周报
美股周报：AI算力投入ROI担忧与中东局势升级推高油价
本周美股在AI算力巨额资本开支回报率怀疑与中东局势恶化推高油价的双重冲击下震荡收跌，资金加速由高估值科技股向防御、高息及能源板块轮动。6月CPI通胀超预期降温缓和了美联储短期加息担忧，但地缘政治溢价激增带来的油价暴涨令中长期通胀前景再添变数。下周重点验证特斯拉与谷歌财报中的AI资本开支与自由现金流表现，以及7月PMI初值。
市场月报
美股月报｜2026年6月：通胀粘性与鹰派暂停，地缘缓和与小盘股风格轮动
2026年6月美股市场呈现大盘高位回调与小盘逆势补涨的分化格局。受5月CPI反弹及美联储鹰派暂停影响，纳指与标普500全月分别跌2.70%和1.06%，而道指与罗素2000则上涨2.50%和3.70%。美伊签署临时停火备忘录促使原油暴跌，缓解地缘通胀担忧，但美联储新主席沃什的紧缩立场推升美元指数至13个月新高。跨资产表现验证了科技巨头估值消化及资金向小盘与防御板块扩散的轮动特征。下月核心验证点在于美伊停火执行、6月CPI回落幅度及二季度财报季盈利韧性。
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